INVESTASI

Investasi dalam perspective konsep

DALAM konsep nilai waktu dari uang (time value of money) ada dua istilah yang cukup dikenal yakni nilai uang pada saat ini (present value) dan nilai uang pada saat mendatang (future value).

Dua konsep ini yang mengilhami lahirnya model-model teori investasi. Dalam konsep itu disebutkan bahwa nilai uang saat ini berbeda dengan nilai uang masa mendatang. Artinya, uang Rp 1 juta saat ini akan berbeda nilainya dengan uang Rp 1 juta pada masa lima atau sepuluh tahun mendatang.  Jika saat ini uang Rp 1 juta bisa dipergunakan untuk membeli satu (1) kwintal atau 100 kg beras, maka lima tahun mendatang uang Rp 1 juta mungkin hanya bisa membeli 50 kg beras, begitu seterusnya.

Ilustrasi sederhana di atas menunjukkan bahwa nilai uang pada masa mendatang jika didiamkan saja akan semakin turun. Penurunan ini disebabkan naiknya harga barang atau inflasi. Karena itu, agar future value dari uang tetap bertahan atau bahkan bertambah maka uang itu harus diinvestasikan pada instrumen investasi tertentu.

Ada beragam instrumen investasi di pasar, mulai dari yang tidak berisiko (risk free investment) hingga instrumen yang berisiko. Bagaimana menghitung future value dari asset yang diinvestasikan? Hal ini sangat tergantung pada jenis instrumen investasinya.

 Jika uang diinvestasikan di deposito dengan bunga tetap, misalnya 10 persen per tahun, maka akan dengan mudah bisa diketahui berapa future value dari uang tersebut dalam kurun waktu tertentu, tergantung berapa lama uang itu diinvestasikan di deposito. Jika uang itu diinvestasikan selama lima tahun berturut-turut dan hasil investasi diinvestasikan kembali (compound interest) maka akan terbentuk formula future value dari uang tersebut.

Misalnya uang Rp 1 juta didepositokan di bank dengan bunga 10 persen per tahun selama lima tahun. Dalam lima tahun uang tadi akan tumbuh mengikuti perhitungan sebagai berikut.  Pada tahun pertama uang akan tumbuh menjadi: Rp 1 juta + 10% atau Rp 100 ribu yakni Rp 1,1 juta. Pada tahun ke dua jumlah uang tumbuh menjadi: Rp 1,1 juta + 10% atau   Rp 110 ribu yakni Rp 1,21 juta. Tahun ke tiga menjadi Rp 1,21 juta + 10% atau Rp 121 ribu yakni Rp 1,331 juta. Tahun ke empat menjadi: Rp 1,331 juta + 10% atau  Rp 133.100 yakni Rp 1.464.100 dan tahun ke lima menjadi Rp 1.464.100 + 10% atau  Rp 146.410 yakni Rp 1.610.510.

Begitu seterusnya, jika ditulis dengan formula FV = PV (1+i)n, dimana PV merupakan nilai uang saat ini (present value), ( I ) adalah tingkat suku bunga dan ( n ) adalah jangka waktu investasi yang dinyatakan dalam tahun.  Perhitungan future value  di atas mengasumsikan bahwa uang diinvestasikan di instrumen pendapatan tetap yang konstan dari tahun ke tahun.

Formula itu tidak berlaku jika uang diinvestasikan di instrumen saham atau obligasi. Pasalnya, tingkat imbal hasil atau return di saham sama sekali berbeda dengan tingkat imbal hasil investasi di deposito dengan sistem bunga berbunga (compound interest). Juga berbeda dengan return investasi di obligasi.

Imbal hasil investasi di saham diperoleh dalam bentuk capital gain dan dividen. Ada formula khusus untuk menghitung berapa nilai masa depan (future value) dari uang yang diinvestasikan di saham. Hal ini tergantung pada berapa besar dividen yang diterima dan berapa besar perubahan harga saham di pasar. Ada kalanya harga saham di pasar justru tidak tumbuh, malah sebaliknya mengalami penurunan. Karena itu menghitung future value untuk investasi di saham tidak sesederhana menghitung future value investasi di deposito.

Dari sini bisa dilihat bahwa setiap instrumen investasi memberikan future value  yang  berbeda-beda.  Future value untuk investasi di deposito lebih dipergunakan sebagai acuan, bahwa semestinya future value investasi di saham lebih baik atau lebih tinggi dibandingkan jika investasi di deposito.

Jika dengan suku bunga 10 persen per tahun, investasi Rp 1 juta di deposito selama lima tahun bisa menghasilkan Rp 1,61 juta maka semestinya jika investasi di saham maka future value-nya bisa lebih dari itu. (Tim BEI)